用 IRR 看真實報酬
內部報酬率（Internal Rate of Return, IRR）回答的問題很單純：把你實際繳出去的錢、實際拿回來的錢，依照發生的時間折現，年化報酬是多少。 外幣保單要分別算「美元 IRR」與「換成台幣後的 IRR」，兩者都要，尤其是你將來會換回台幣的時候。
為什麼不能看宣告利率
宣告利率作用在保單價值準備金上，而且是扣完費用、再扣壽險成本之後，剩下的部位才可能按利差回饋。你繳的每一元，並不是全部都在吃那個 3.x%。
會把 IRR 拉低的項目通常包括：
- 前幾年偏高的附加費用
- 危險保費（壽險自然費率，年紀越大越貴）
- 解約費用（提前走）
- 銀行買賣匯差與匯款費
- 匯率本身
示範數字不是商品報價。假設每年繳 10,000 美元、連繳 6 年，第 6 年末解約金 64,000 美元：總共繳 60,000、領回 64,000，看起來「賺了 4,000」。用 Excel IRR() 把每年現金流放進去，年化往往只有約 1% 出頭，不是文宣上的宣告利率。
怎麼算（美元）
跟業務員要建議書，找到「各保單年度解約金」那欄。
- 繳費列負數，領回列正數。
- 每年同一時點繳費，用
=IRR(範圍)。 - 日期不規則（躉繳、中途部分提領），用
=XIRR(金額, 日期)。
年度 現金流（美元）
0 -10000
1 -10000
2 -10000
3 -10000
4 -10000
5 -10000
6 64000 ← 第 6 年末解約金；若該年還要繳費，改成 解約金 − 保費
對每一個你「可能會解約」的年度各算一次 IRR，會看到一條由負轉正、再慢慢靠近宣告利率的曲線。多數儲蓄型商品，早期 IRR 是負的。
再算一次台幣 IRR
把每一筆美元保費乘上當時的買匯匯率（加上匯費），把解約金或保險金乘上領回時的賣匯匯率（扣掉匯費）。再對這串台幣現金流算 IRR。
同一個美元 IRR，在台幣升值與貶值兩種情境下可以差一個檔次。這就是 匯率風險 的量化方式：不要只口頭說「有匯差」，把假設匯率寫進表裡。
索取資料
合法建議書應把保證給付與非保證給付分開列。你要的是各年度解約金、累計保費、身故給付。缺表就還不能比較商品。
推薦影音
IRR 怎麼算
Corporate Finance Institute 用折現現金流說明 IRR 的定義與試誤求算，觀念可直接套到保單現金流（繳費為負、領回為正）。保單細節仍以建議書為準。
為什麼要折現
TED-Ed 用短動畫說明金錢的時間價值：十年後才拿到的解約金，不能直接拿來減總保費。看完再對上面的 Excel 表，比較不容易被「看起來賺了幾萬」帶走。
儲蓄險報酬常低於想像
《財經鈔能力》用儲蓄險與 ETF 的風險／報酬對照，提醒保單不是「零風險高利息」。適合在算完 IRR 之後，決定這筆錢是否該用保單來放。標題有行銷語氣，內容當觀念對照，不要理解成「該 All in ETF」。