財務比率
財務比率把報表上的兩列相除，變成可以跨年度、跨公司比較的摘要。它的價值在比較，不在絕對數字本身。沒有產業、沒有趨勢的「ROE 要大於 15%」只是口訣，不是分析。
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四類就夠用
| 類型 | 問題 | 代表指標 |
|---|---|---|
| 獲利 | 本業賺不賺、股東划不划算 | 毛利率、營業利益率、ROE、ROA |
| 流動 | 一年內付得付得出帳 | 流動比率、速動比率 |
| 槓桿／償債 | 借多少、利息壓不壓得住 | 負債比、權益乘數、利息保障倍數 |
| 效率 | 資產有沒有在轉 | 應收、存貨、總資產週轉 |
同一家公司這四類要一起看。ROE 很高但利息保障倍數掉到危險區，往往是槓桿在說話，不是本業變強。
使用原則
- 分子分母期間要配：損益、現金流是期間數；資產負債是時點數。週轉與 ROA 常用「平均」資產（期初加期末除以二）。
- 先自己算一次：網站上的比率可能用不同科目（含不含租賃負債、含不含業外）。對不上時以年報為準。
- 異常比漂亮重要：突然變好或變差，比「符合某個教科書門檻」更值得追。
臺大開放式課程
《財務報告分析》第 3 講把財務績效與競爭策略放在一起，適合在算比率之前建立「為什麼這家公司該有這種利潤結構」的背景。