金融資產證券化
創始機構（例如銀行）把房貸、企業貸款、信用卡應收帳款等金融資產，移轉給特殊目的機構，再以這些資產為基礎發行受益證券或資產基礎證券。目的是把資產從創始機構資產負債表移出、提前回收現金，並把信用風險分散給投資人。
台灣主要依《金融資產證券化條例》。架構有兩條路：特殊目的信託（SPT） 與 特殊目的公司（SPC）。
特殊目的信託（SPT）
創始機構當委託人，把金融資產信託給受託機構（信託業）。受託機構發行受益證券給投資人（受益人）。資產獨立在信託財產下，創始機構倒閉時，已信託的資產原則上不進入其破產財團。
這條路用的是信託法的財產獨立，再加上證券化條例的發行與揭露規定。信託業務員實務科常考 SPT 的角色名稱：創始機構、受託機構、服務機構、信用增強機構、受益人。
特殊目的公司（SPC）
另設一個只為這次證券化存在的公司，創始機構把資產讓與給 SPC，由 SPC 發行資產基礎證券。SPC 業務範圍受限，避免跟其他生意混在一起。
SPT 用信託；SPC 用公司＋資產讓與。投資人持有的證券名稱也不同。
flowchart LR
subgraph SPT["特殊目的信託（SPT）"]
direction LR
O1["創始機構"] -->|"信託移轉資產"| O2["受託機構"] -->|"發行"| O3["受益證券"] --> O4["投資人"]
end
subgraph SPC["特殊目的公司（SPC）"]
direction LR
P1["創始機構"] -->|"讓與資產"| P2["特殊目的公司"] -->|"發行"| P3["資產基礎證券"] --> P4["投資人"]
end
為什麼要獨立
證券化能成立，靠的是「資產與創始機構隔離」。若隔離不完整（還有追索、還在創始機構控制之下），會計與法律上都可能被認為沒有真正移轉。受託機構或 SPC 的忠實、分別管理義務，就是為了維持這層隔離。