基本分析
基本分析（Fundamental Analysis）從企業與總經出發，估計資產的內在價值，再跟市價比較。貴了就等、便宜才買——這是價值投資的語言。它假設市場短期會錯，長期會靠攏價值。
常見材料
- 財報：損益、資產負債、現金流量。看的是盈餘品質、負債與自由現金流，不是單一 EPS。
- 比率：本益比、股價淨值比、ROE、ROIC。沒有「標準好數字」，要跟同業與自己的歷史比。
- 成長與折現：把預估股利或自由現金流折現，就是 股價估算 與 Damodaran 估價課在做的事。
- 產業與總經：利率、匯率、監管、競爭結構會改寫同一張財報的含義。
限制
模型再精緻，輸入仍是假設。成長率多估 2 個百分點，價值可以差一截。基本分析的紀律，比較像「把假設寫清楚、並在假設被打臉時修正」，而不是找到唯一正確價格。