淨現值
淨現值（Net Present Value, NPV）把一個專案或投資「現在付出的錢」與「未來收回的錢」全部折到同一時點，再相減。結果大於 0，代表以你要求的折現率來看，這件事創造價值。
為什麼需要 NPV
只看「總共能拿回多少」會誤導你：三年後的 110 元，跟今天立刻拿到的 110 元不是同一件事。NPV 強迫你先選定折現率 \(r\)（必要報酬率、資金成本），再比較。
公式
單筆投資、之後有多期現金流 \(C_t\)：
\[
\mathrm{NPV} = -C_0 + \sum_{t=1}^{n} \frac{C_t}{(1+r)^t}
\]
- \(C_0\)：期初投入（通常為正的支出，所以前面加負號）
- \(C_t\)：第 \(t\) 期現金流
- \(r\)：每期折現率
- 永續年金（perpetuity，每期固定 \(C\)、永遠付下去）：現值為 \(C / r\)
內部報酬率（Internal Rate of Return, IRR）是讓 NPV = 0 的那個 \(r\)。IRR 高不代表一定比較好：規模不同、現金流正負交錯時，仍應以 NPV 為準。
小例子
今天投入 100 元，一年後收回 60、兩年後收回 60，折現率 10%：
\[
\mathrm{NPV} = -100 + \frac{60}{1.10} + \frac{60}{1.10^2} \approx 4.13
\]
NPV 為正，表示這個專案賺得比 10% 還多一點。若你的資金成本其實是 15%，同一個專案 NPV 會變成負的，就不該做。