ETF
交易所交易基金（Exchange-Traded Fund, ETF）是可以在股市開盤時像股票一樣買賣的基金。多數 ETF 追蹤指數，屬於被動投資；也有少數主動型 ETF。
跟共同基金差在哪
| 傳統開放型基金 | ETF | |
|---|---|---|
| 買賣 | 一天一次，用當日淨值申購／贖回 | 交易時段內連續報價 |
| 價格 | 淨值（NAV） | 市價，通常貼近淨值 |
| 費用 | 經理費、有時還有銷售費 | 多半較低；還有買賣價差 |
| 稅務／週轉 | 贖回可能迫使基金賣股 | 實物申贖機制通常較稅務友善（視市場而定） |
價格為什麼會貼近淨值？因為有授權參與者可以拿一籃子股票換 ETF 股份（或反向操作）。市價偏離淨值時，套利會把它拉回來。
使用時要看的三件事
- 追蹤什麼：市值加權股市、公債、產業、商品，報酬來源完全不同。
- 總費用率：長期差異會被複利放大。
- 追蹤差距與流動性：成交量太小或溢價太大，隱性成本可能高過帳面費用。
「買 ETF」不是策略本身。策略是：用低成本、高分散的工具，取得市場風險溢酬。這跟 現代投資組合理論 的市場投資組合是同一條思路。