期貨估價
問題
若美國之無風險利率為 4%，澳洲之無風險利率為 3%，當即期匯率 1.67 A$/$(A$：澳幣；$：美元) 時，試問：一年期澳幣對美元匯率期貨契約之最適價格應為多少？
(A) 1.687 A$/$
(B) 1.654 A$/$
(C) 1.638 A$/$
(D) 1.778 A$/$
答案：(B) 1.654 A$/$
計算：使用覆蓋式利率平價（CIP）
\[
F = S \times \frac{1+r_{\text{A\$}}}{1+r_{\$}}
= 1.67 \times \frac{1.03}{1.04}
= 1.65394 \approx \mathbf{1.654\ A\$/\$}
\]
說明：報價為 A$/$（每 1 美元要多少澳幣），一年期無風險利率分別為澳幣 3%、美元 4%，代入即可。