國際收支
國際收支（balance of payments, BOP）是一國在一段期間內與世界其他國家所有經濟交易的紀錄，分成經常帳、資本帳與金融帳三大帳戶，且整體必定平衡。本頁對應 IB 子題 4.6，國際收支的組成、計算與帳戶之間的關係 SL 與 HL 都要會；經常帳與匯率的關係、持續赤字與盈餘的影響、矯正赤字的方法、Marshall-Lerner 條件與 J 曲線為 HL 延伸。
借方與貸方
- 貸方（credit，+）：讓外匯流入本國的交易，例如出口、外國人來投資、收到國外匯款。
- 借方（debit，−）：讓外匯流出本國的交易，例如進口、本國人到國外投資。
某一帳戶的貸方大於借方為盈餘（surplus），反之為赤字（deficit）。
國際收支的三大帳戶
經常帳（current account）
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 商品貿易差額（balance of trade in goods） | 有形商品的出口 − 進口 |
| 服務貿易差額（balance of trade in services） | 觀光、運輸、金融、教育等服務的出口 − 進口 |
| 所得（income） | 薪資、利息、利潤、股利的跨國流動 |
| 經常移轉（current transfers） | 匯款、外援、捐款等單方面移轉 |
資本帳（capital account）
- 資本移轉（capital transfers）：例如債務減免、移民帶走的資產。
- 非生產性、非金融資產的交易：例如專利、商標、土地使用權的買賣。
資本帳通常金額很小。
金融帳（financial account）
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 外國直接投資（FDI） | 取得外國企業長期控制權的投資，例如在海外設廠 |
| 證券投資（portfolio investment） | 購買外國股票與債券，不取得控制權 |
| 準備資產（reserve assets） | 央行持有的外匯存底與黃金 |
| 官方借款（official borrowing） | 政府向外國或國際組織借款 |
為什麼國際收支一定平衡？
每一筆交易都同時有貸方與借方，所以：
如果經常帳出現赤字，代表本國花在外國的錢比賺到的多，這個差額必須由資本帳與金融帳的盈餘支應（例如外國人購買本國資產、向國外借款）。美國長期經常帳赤字，就是由外國持續購買美國公債與資產來平衡。
計算例（單位：十億美元）：商品出口 500、商品進口 650、服務出口 300、服務進口 200、所得淨額 +30、經常移轉淨額 −20。
- 商品貿易差額 = 500 − 650 = −150
- 服務貿易差額 = 300 − 200 = +100
- 經常帳 = −150 + 100 + 30 − 20 = −40（赤字）
- 若資本帳為 +5，則金融帳加上誤差與遺漏 = +35
HL 延伸：經常帳、金融帳與匯率的關係
- 經常帳與匯率：經常帳赤字代表進口大於出口，外匯市場上本幣的供給大於需求，在浮動匯率下會讓本幣貶值；貶值又讓出口變便宜、進口變貴，逐漸改善經常帳。
- 金融帳與匯率：外國資金流入（FDI、證券投資）增加本幣需求，使本幣升值；升值又會讓出口變貴，可能使經常帳惡化。
HL 延伸：持續的經常帳赤字有什麼影響？
| 面向 | 影響 |
|---|---|
| 匯率 | 本幣貶值壓力 |
| 利率 | 為了吸引外資平衡赤字，可能需要維持較高利率 |
| 外國擁有本國資產 | 金融帳盈餘代表越來越多本國資產被外國人持有，未來利潤與利息流出 |
| 債務 | 若靠借款支應，外債累積 |
| 信用評等 | 持續赤字與外債可能導致信用評等被調降，借款成本上升 |
| 需求管理 | 政府可能被迫採取緊縮政策來減少進口 |
| 經濟成長 | 緊縮政策與高利率可能拖累成長 |
矯正持續赤字的方法：
- 支出轉換政策（expenditure switching）：讓消費者從進口品轉向國產品，例如讓本幣貶值、提高關稅。
- 支出減少政策（expenditure reducing）：用緊縮的財政或貨幣政策降低總需求，連帶減少進口。代價是成長放緩、失業上升。
- 供給面政策：提升國內產業的生產力與國際競爭力，長期最有效，但見效慢。
HL 延伸：Marshall-Lerner 條件與 J 曲線
Marshall-Lerner 條件：本幣貶值要能改善經常帳，出口需求彈性與進口需求彈性的絕對值相加必須大於 1（PEDx + PEDm > 1）。如果需求缺乏彈性，貶值後出口量增加得不多、進口量也沒有減少多少，但每單位進口卻變貴了，經常帳反而惡化。
J 曲線效果：短期內，貿易合約已經簽定、消費者也需要時間改變習慣，所以進出口需求都缺乏彈性，貶值後經常帳先惡化；隨著時間過去，需求變得更有彈性、符合 Marshall-Lerner 條件，經常帳才改善。把經常帳隨時間的變化畫出來，形狀就像字母 J。
HL 延伸：持續的經常帳盈餘有什麼影響？
- 國內消費與投資：盈餘代表國內生產的商品被出口而非國內使用，國內消費與投資可能偏低。
- 匯率：本幣升值壓力。
- 通膨：大量外匯流入可能推升國內貨幣供給與物價。
- 就業：出口產業就業機會多。
- 出口競爭力：本幣升值最終會削弱出口競爭力。
例：德國與中國長期維持大額經常帳盈餘，常被貿易夥伴批評造成全球失衡。
推薦影音
國際收支：經常帳、金融帳與資本帳
簡述：EconplusDal 說明國際收支各帳戶的組成與記錄方式，對應本頁「國際收支的三大帳戶」。
經常帳赤字的原因
簡述：分析經常帳赤字的成因，例如本幣高估、國內需求過熱、競爭力不足，可作為理解國際收支的實例。
HL 延伸影片：矯正赤字、Marshall-Lerner 與盈餘
矯正經常帳赤字：比較支出轉換與支出減少政策的效果與代價。
Marshall-Lerner 條件與 J 曲線：說明貶值改善經常帳的條件，以及短期惡化、長期改善的 J 曲線。
浮動匯率與經常帳失衡：說明經常帳與匯率之間的相互調整。
經常帳盈餘的原因與後果：以德國、中國等案例分析長期盈餘的影響。